研报精选：中海油狂飙！油气股集体“高潮”航运港口板块也狂欢！锦州港直线拉

今日沪深两市开盘涨跌互现盘初股指一致性上涨，随后快速回落然后，反复拉升下跌，震荡股指经过一波脉冲跳水后，临近中午震荡企稳总体来看，上证指数强于创业板指数，轻指数，重股市是阶段性的

表面上看，普涨行情再现，权重和题材齐头并进，油气股集体高潮，航运港口板块也是狂欢，汽车，免税，百货，娱乐，食品饮料等消费标的也表现突出此外，农业，软件等板块也蠢蠢欲动，市场赚钱效应飙升

值得一提的是，石油行业板块，截至发稿，新潮能源，中海油，广汇能源股价大涨，航运港口板块，盛航股份，北部湾港，锦州港，日照港涨停。

山西证券表示，当前外部局势冲突引发的冲击波仍在全球回荡，其中影响最大的是全球能源和粮食供应近期建议关注上游资源板块，高景气支撑的增长板块，微观供给收缩逻辑中的市场调整等

在当前a股热点分散，板块轮动加剧的背景下，隐藏着可能的投资机会，精选部分机构的研究报告我们来看看有哪些话题可供参考

装货港

天风证券提到，2022年初，滚装船日租和成本创历史新高，行业进入景气期背后的核心驱动力:一是中国汽车出口大幅增长，尤其是对欧洲和南美的运输距离更长，运输需求更快，第二，2021年中国新能源汽车出口量将增长3倍以上，而电动汽车更大更重，将占用滚装船更多的空间和载重吨，三是疫情造成港口拥堵，船舶周转效率降低，有效运力供给减少伴随着疫情影响减弱，汽车缺芯情况缓解，我们预计2022年和2023年全球汽车进出口量将进一步增加但2022年和2023年滚装运力年增长率仅为1%左右，因此我们认为滚装航运业有望持续景气

该组织进一步分析称，中国的滚装船运输企业拥有巨大的发展机遇一是中国新能源汽车出口量有望继续高速增长，带动滚装运量高增长二是全球汽车海运贸易路线有望重构，中国出口带动的平均海运距离将更长第三，中国滚装船建造优势明显中国船厂占滚装船订单的75%，订单排名前四的船厂都在中国第四，2021年以来滚装船行业的繁荣为企业的发展带来了良好的机遇国内滚装船企业的运力规模仍然较小，未来发展空间较大围绕以特种船运输为主的中远海特长期物流和商品车物流，我们预计2021年两家公司滚装业务的利润贡献在10%左右

国泰君安证券认为，油运有望在未来两年迎来确定的复苏趋势一方面，全球原油去库存已基本完成，2022—2023年石油运输需求将滞后并伴随着终端消费的恢复而加速复苏另一方面，浮仓释放已基本完成，供给弹性相对有限，环保政策有望加速运力出清未来两年，伴随着原油终端消费的恢复，油运市场有望逐步复苏，运价明显回暖仍需时日考虑到资本市场有望先行，建议关注底部时机受益于中远海能和招商局轮船

信达证券提到，产能周期造成能源通胀大，继续看好原油等能源资源的历史性配置机会我们认为，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本支出都是限制原油产量的主要原因考虑到全球原油长期资本支出短缺，全球原油供应弹性将降低，而新旧能源转换中原油需求仍在增加，全球将面临多年原油短缺2022年，国际油价将面临上行拐点，从中长期来看，油价将长期维持高位预计未来3—5年能源资源将处于景气周期我们将继续坚定看好此轮能源通胀以及生产周期下原油等能源资源的历史性配置机会

此外，CICC指出，美国液化天然气出口的增加带动了全球天然气价格联动的增强我们观察到，伴随着美国对欧洲的液化天然气出口激增，代表美国液化天然气现货价格的亨利港报价也出现了明显的上涨趋势年初至今，价格同比上涨约88%2021年及之前，美国亨利港的报价相对稳定我们认为，全球天然气价格联动正因欧美LNG贸易激增而逐渐加强

此外，国泰君安证券表示，与市场预期相反，我们认为原油需求最坏的时候已经过去①我们认为，如果夏季气温高于往年，全球强劲的发电需求可能会提振对化石能源的需求其次，三季度原油消费将出现季节性增长，③我们预计，伴随着疫情的好转，生产和物流的恢复，后续国内原油需求也将逐步改善总体而言，我们认为原油需求将在5月下旬至第三季度略有改善

畜牧业和渔业

国证券认为，生猪产能高峰已过，但目前生猪产能仍处于高位，猪价仍在行业成本线以下预计产能去化的边际速度可能会放缓，但会持续目前，水产养殖企业的资产负债率处于历史最高水平，面临着巨大的资金压力，需要重点关注企业的财务状况在猪周期上行确定性较强的情况下，需要关注成长确定性强，经营风险低的企业具有成本优势，现金储备充裕的企业，穿越底部周期的概率较大推荐:牧原股份:成本领先，增长确定性强，文股份:资金储备充足，近期成本控制有效

开源证券认为，猪周期已逐步实现，养殖和粮食景气度持续上升至猪周期业绩兑现阶段，关注成本优势和产能释放节奏推荐兼具成本优势和生产率增长弹性的巨星农牧，成本优势和规模优势并存的企业——牧原股份相关受益:温氏股份，新希望，，天康生物，傲农生物等

此外，该机构进一步指出，小麦供需格局动荡，全球粮食价格再次面临上涨压力自2022年3月以来，印度持续的高温天气导致小麦作物在关键生长期枯萎日前，印度外贸总局发布通知，禁止小麦出口，理由是粮食安全受到威胁印度禁令的颁布，进一步加剧了俄乌战争爆发以来一直在上升的国际小麦供应压力

粮食价格在多维催化下持续上涨，种植链繁荣持续建议关注粮食涨价的标准推荐关键转基因技术优势，突出大北农，以及基本面将见底的隆平高科，相关受益者有登海种业，全银高科，先正达

太平洋证券表示，猪价底部大幅上涨，未来周期上行趋势可期种畜平均市值等指标垫底，投资安全边际较高我们继续看好生猪养殖，推荐四只金猪连续两年肉鸡行业去产能效应逐步显现，产品价格有望在成本线上方震荡上行目前产业链各环节均盈利，建议关注肉鸡板块底部的配置机会

对于种植业，维持看好评级印度宣布禁止小麦出口将影响小麦的国际贸易格局，有利于粮食价格的高位上涨另外，玉米，大豆转基因种子上市是大势所趋伴随着转基因的引入，种业的市场空间将得到拓展，竞争格局有望被重塑较早布局R&D的头部企业有望凭借先发优势抢占更多市场份额维持看好评级，关注玉米种业投资机会

商业百货商店

东吴证券表示，根据确诊疫情人数，居民倾向于在4月份或疫情最严重的时候减少消费，推迟消费对于化妆品，服装，家电等可选消费品，疫情期间的消费有一定的延迟性，预计疫情缓解后会出现反弹性复苏推荐可选消费恢复收益标的:珀莱雅，甜菜碱，华西生物，爱美客，Dea股份等建议关注韧性较强的刚需用品相关标的:永辉超市等

此外，华安证券指出，在消费升级和疫情影响下，商业零售企业寻求转型的路径主要有三条:①传统百货迎合消费者需求，向购物中心转型，打造集购物，餐饮，休闲，娱乐于一体的多元化体验式消费平台，②布局线上渠道，推出APP，小程序等平台，打造私域流量，发展会员经济，提升消费体验，增强消费者粘性，③打造差异化产品，满足消费者多样化需求看好疫情好转后零售企业的短期修复，以及转型后的中长期发展

安信证券提到，在当前时点，从四个维度梳理当前投资组合:1)餐饮，旅游等线下消费组合:疫情以来，中小单体酒店纷纷倒闭，受益酒店龙头，推荐连锁酒店龙头(锦江+朱华+BTG)建议关注君庭酒店，虽然国内疫情出现短时间反复，但伴随着控制好转，我们继续看好2022年国内旅游持续恢复好转，推荐休闲景区(CYTS，天目湖，宋城演艺)，2)免税龙头:短期内受疫情影响，线下运营有压力中长期政策引导消费回流逻辑不变，供给侧持续改善免税龙头中国作为重点推荐3)医美与化妆品结合:化妆品功效趋势不可逆，医美赛道蓬勃发展，国产品牌产品力不断提升，渠道优化我们继续推荐华西生物+爱美客+珀莱雅，建议关注甜菜碱，4)培育钻石:需求端快速增长，推荐上游龙头公司

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