云南白药上半年实现营收180亿元！战略投资上海医药获益逾4亿元

8月29日晚间，云南白药发布半年报，实现营业收入180.17亿元，同比下降5.59%，归属于上市公司股东15亿元，同比下降16.72%，扣非净利润16.55亿元，同比下降12.25%。

具体来看，云南白药上半年营收下滑主要受集中开采影响但被云南白药纳入第二条增长曲线的新业务一直在加速发展，并取得了突破

利润下降幅度大于收入，主要不是因为主营业务，而是上半年增加R&D投资，证券投资损失，商誉减值等综合影响从云南白药已披露的半年报内容来看，其炒股损益和商誉减值对未来业绩的影响已逐步降低

由于集中生产导致收入下降

分板块来看，云南白药的收入主要来自工业销售收入和商业销售收入上半年，两家公司分别实现营业收入69.58亿元和110.13亿元，占公司营业收入的99%以上

产品方面，云南白药上半年工业销售收入较去年同期增加1.3亿余元，药品，中药材领域保持增长态势收入下降主要是受商业领域药品集采降价影响，同比下降9.82%

半年报显示，云南白药牙膏产品的领先地位进一步提升上半年，云南白药推出高第刘岚和双金薄荷两款新香型牙膏，进一步丰富了牙膏产品群截至6月底，公司牙膏产品的市场份额已攀升至24.8%，较2021年底的23.9%上升0.9%，继续保持行业第一

云南白药也在半年报中表示，上半年，口腔，医美，健康新零售等新业务布局逐步展开，夯实了公司发展潜力，持续降本增效克服了原材料涨价等一些不利因素，国内主营业务毛利率较上年同期上升0.07%。

云南白药继续增加在R&D的投资上半年累计研发支出1.29亿元，同比增长21.54%根据以往的数据，2018年以来，云南白药每年增加20%以上的R&D投入

在产品创新方面，云南白药持续开拓新业务，包括肿瘤，创伤骨科，药学，口腔医学，医疗美容等多个赛道，突破圈层用户以及云南大学在北京大学建立的北大—白药医学中心，在肿瘤学，生殖医学，创伤骨科，药学，口腔医学，医学美容等领域开展合作

此外，云南白药上半年与华为签署《人工智能药物R&D全面合作协议》，在人工智能药物R&D领域开展交流合作，包括但不限于大小分子设计，相关疾病，数据库开发等。

投资亏损影响利润。

证券投资是最近几年来影响云南白药整体盈利的主要因素之一今年上半年盈亏为—3.6亿元，主要亏损来自投资港股的小米集团，中国抗体和建北昕薇

不过，从半年报来看，证券投资损益对云南白药业绩的影响已经逐渐减小今年年初，云南白药证券投资的账面价值约为56.5亿元，而截至6月底，持有股票和债券的金额仅为29.5亿元，主要原因是退出股票投资，而债券基金继续持有

今年上半年，云南白药作为战略投资者，以现金方式参与认购上海医药6.66亿股截至6月底，已实现投资收益4.27亿元

云南白药以全面要约收购方式收购万隆控股集团后，纳入合并报表范围今年上半年，万隆控股净利润亏损5.73亿元，影响了云南白药的整体利润而且云南白药还对收购万隆控股形成的6.45亿元商誉一次性计提减值损失5.6亿元

总体来看，云南白药上半年对非主营业务的投入拖累了业绩其中，证券及基金净值变动导致的公允价值变动损益为—4.17亿元，计提商誉减值准备导致的资产减值损失为5.94亿元，子公司信用减值损失约为6.7亿元

新业务加速落地

云南白药第二条增长曲线的主要发展点——医美，口腔护理，新零售健康服务赛道，上半年均取得阶段性成果。

医美赛道上，基于与北京大学医学院的战略合作伙伴关系，云南白药就护肤及医美产品的研发，转化，临床应用等方面的合作进行了深入探讨云南白药表示，截至6月底，公司医美板块的医疗保健体系和安全质量控制规范已经建立，IT系统建设全面推进，北京，上海，昆明拟开设门店的装修工作正在稳步推进

上半年，云南白药推出牙齿理论口腔科学研究品牌据说牙研的产品系列有牙龈护理套装，正畸护理套装，敏感护理套装等产品包括智能电动牙刷，牙科冲击器，个性化刷头和牙科冲击器头，漱口水，啫喱，口腔喷雾等同时，品牌通过我看小程序连接C端用户，精准进行私域运营

新零售健康服务赛道方面，云南白药城市健康中心上半年开业，业务涵盖中医咨询，中医视力保护，中医按摩，鱼板烫，正骨等中医服务同时配备处方调剂，智能煎药，煎药条码跟踪，送货上门等智能中医服务

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