IPO观察利安科技成长性遭疑：过分依赖罗技集团、曾试水的新业务“隐身”

日前，深交所创业板2022年最后一届市委审议会即将拉开帷幕，成立16年的李宁波安科技股份有限公司也将迎来一场大考。

利安科技主要从事精密注塑模具及注塑产品的研发，生产和销售其主要产品广泛应用于消费电子，玩具，日用品，汽车零部件和医疗器械目前，公司已经接受了两轮审计问询，未来业绩如何增长将成为关注的焦点

罗技集团多年来一直是第一大客户。

招股书显示，2019年至2022年1—9月，利安科技分别实现营业收入2.34亿元，4.36亿元，4.68亿元和3.48亿元，同期净利润分别为3310.55万元，7064.37万元，6710.45万元和4797.31万元。

值得注意的是，连对大客户的依赖相当突出源自瑞士的全球知名云外设供应商罗技集团为报告期内最大客户连科技为罗技集团提供的鼠标等消费电子产品的精密注塑模具和注塑产品销售收入分别为1.89亿元，2.61亿元，2.92亿元和2.11亿元，占比分别为80.65%，59.99%和62.27%

同时，连科技的客户集中度畸高报告期内，公司对前五名客户的销售收入分别占当期营业收入的94.16%，91.2%，88.24%和83.35%

利安科技虽然承认公司经营存在较大客户销售收入风险，但也认为公司与罗技集团有稳定的合作关系，并与其建立了长期战略合作关系目前的客户集中度符合行业惯例，对公司不构成重大不利影响

招股书还显示，连科技选择了横河精密，天龙股份，上海亚弘，林爽，威科科技，赵敏科技作为同行业可比上市公司从下图可以看出，这7家可比公司的客户集中度在50%左右，最高的如上海亚宏，每期不超过70%联的科技客户集中度明显高于同业15%—40%说符合行业惯例是否站得住脚

为了分散客户高度集中带来的潜在风险，势必要求连科技拓展更多的新客户但截至2021年，公司共有员工1161人，其中具有市场开发职能的销售人员只有13人，占比1.12%相比之下，2021年，横河没有38名销售人员，天龙有46名，林爽有42名，威科科技有67名李灿安现有的销售团队满足新客户的扩张需求也不得而知

智能设备一旦涉及就隐形了

另一种分散风险的方法是拓展新业务目前，消费电子产品是利安科技最大的营收板块，约占营收的70%玩具，日用品，医疗器械，汽车配件等正在蓬勃发展的新兴行业

据奉化日报报道，连科技于2016年推出了一款名为Habbie的早教机器人，包括五项发明专利2017年，邱毅组建了物联网R&D团队，成功研发出habbie车联网盒子，智能井盖等产品

招股书里留下了一些痕迹，但不多例如，连科技拥有一些相关专利，包括多功能人工智能盲文学习机，儿童生活规则智能控制装置，基于物联网的智能家电控制系统等《Habbie Habi》也在2016年被公司注册为作品版权

诸多迹象表明，连科技一度涉足智能设备领域，并取得一定成绩，但招股书并未披露具体业务情况那么，连科技还在发展智能设备业务吗

此外，贺勋财经还注意到，2021年，利安科技与浙江大学教授王开伟共同成立了诗雨软件该子公司的经营范围包括开发人工智能应用软件和基础人工智能软件

上述子公司的成立，是否也意味着连科技再次将智能设备业务写入未来发展规划对此，贺勋财经将持续关注

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