年内营收预计达6.55亿、业绩拐点或现，基石药业获“买入”评级

3月10日，蓝鲸财经获悉，西南证券发布基石药业公司研究报告。该研报认为，基石药业研发新引擎路径清晰，业绩拐点已经出现，预计公司2023-2024年营业收入分别为6.55亿元和9.52亿元，成长确定性强，管线落地在即，给予公司2023年13倍PS，对应目标7.56港元，首次覆盖，给予买入评级。

据了解，基石药业已于2021-2022年获得四款创新药的十项新药上市申请的获批，成功上市的四款药物中，三款为同类首创的精准治疗药物，包括普吉华reg;、泰吉华reg;(阿伐替尼片)、拓舒沃reg;(艾伏尼布片)，另一款为潜在同类最优的肿瘤免疫治疗药物择捷美reg;(舒格利单抗注射液)。

研报认为，公司四款创新药放量提速 ，2022年是基石商业化小试牛刀的一年，而随着商业化团队的完善和商业化策略的深化，2023年有望成为基石药业商业化腾飞的关键一年。基石药业近期公布的财务数据表明，2022年收入预计不少于4.7亿元，同比增长95.4%；商业化收入3.9亿元，同比增长140%。2022年度亏损预期较2021年大幅减少。现金方面，截至2022年12月31日，公司现金、现金等价物预计超过人民币13亿元。

研报对三款精准治疗药物的市场情况进行了详尽分析，并预测它们2025年销售额合计将突破12亿元。研报对普吉华reg;的市场情况解析和预测如下。普吉华reg;是国内获批的两个RET抑制剂之一，其于2021年3月获批上市，较同类药物塞普替尼上市时间快1年半，先发优势明显；普吉华reg;现在获批两个适应症，并且一线RET阳性非小细胞肺癌适应症已经递交上市申请，有望于2023年上半年获批上市，这一适应症将是普吉华reg;的关键适应症，获批后有望大幅提升普吉华reg;的销售额；预计2025年普吉华reg;销售额有望冲击8.6亿元。

值得注意的是，根据3月7日上海证券交易所发布的沪港通股票名单调整公告，基石药业获上海证券交易所纳入首批新增调入沪港通下港股通股票名单，该调整自2023年3月13日正式生效。据了解，此次是沪深港通股票标的范围扩容后的首次调整。2021年9月6日基石药业已纳入深港通股票名单，本次调整后基石药业将成为A股沪深两市港股通双纳入股票，有利于进一步吸引投资者的关注和参与，并提升公司在资本市场的影响力。

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