我国QDII净值规模首破4000亿元，纳指成增量资金“富集区”

继规模首次超越银行理财后，8月25日，中基协公布最新市场数据，我国公募基金净值规模又创新高。

截至7月31日，我国公募基金资产净值合计28.80万亿元，相较6月27.69万亿元的数据环比持续增长。其中除混合型基金外，以货币基金为首，各开放式基金类别规模均有所提升。

而在其中，QDII基金的净值规模也实现新突破，首次站上4000亿元关口。记者观察发现，受AI行情提振，二季度以来，以纳斯达克指数内龙头为核心的美股科技股，正尤其受到国内资金的热情追逐。

“早几年间，QDII更多是高净值客户，或者说有自己全球资产配置需求的客户才会去做，但今年就变成了一个全民的热议的话题，其实主要还是在于行情的差异性。”上海一位公募基金经理向21世纪经济报道记者表示。

该人士指出，随着我国居民储蓄提升，且房地产在资产配置中不断“去中心化”，在海外市场表现优异下，更多投资者正试图探寻不同市场中的优势资产，并形成自己的投资组合。

公募规模环比增长1.11万元

中基协最新数据显示，截至2023年7月底，我国境内共有基金管理公司144家，其中，外商投资基金管理公司48家，内资基金管理公司96家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司1家。

基金产品数量上，7月以内货币基金总数未发生变化，仍为372只，股票、混合、债券和QDII基金分别环比增长了18只、36只、22只和2只。

产品规模上，截至7月31日，机构管理的公募基金资产净值合计28.80万亿元，相较6月环比增长1.11万元。

具体来看，封闭式基金规模微幅回缩，由6月末的3.754万亿元下降至3.746万亿元。相比之下，开放式基金7月内规模增加11.24万亿元，最新净值规模为25.96万亿元。

后者分类型来看，混合型基金是开放式基金中唯一规模小幅下降的基金产品种类。统计显示，7月来该类型基金规模减少了约400亿元，最新规模为4.59万亿元。

其他公募基金则增长动量仍存。其中，股票型基金从6月底的2.69万亿元，增加约1300亿元达到7月底的2.82万亿元；债券型基金规模增长更为显著，环比增长6712.72亿元达到4.94万亿元。

公募市场规模基本盘最大的货币基金，在7月依然贡献了最核心的净值规模增量，其净值规模由6月底的11.48万亿元增加到了7月底的12.29万亿元。

“公募基金较丰富的产品种类、更高的透明度和流动性、以及渐次推出的创新型产品等，均助推了市场的发展，使其规模不断提升。”中金公司研究团队在近期研报中分析称。

该研究团队认为，在后资管新规时代，银行理财的刚兑预期被打破，配置风险整体上行，公募债基相对配置性价比提升。但在未来，随着“房住不炒”的理念深入人心、伴随着利率的下行，投资者风险偏好或将相对上移，更多投资者也可能将尝试投资固收+或混合型基金以增厚收益。

值得一提的是，据中基协数据，2023年7月末，我国QDII总净值规模也创下历史新高，达4013.02亿元，其中7月内实现增长424.98亿元，增长率达11.85%。今年前7月，QDII产品规模累计增长745.21亿元。

规模占比方面，QDII基金占全公募规模占比7月内也实现微增，由6月末的1.29%提升至1.39%。

全球资产配置机遇显现

是什么在快速撑起QDII规模？

记者注意到，一方面，国家外汇管理局最新数据显示，我国合格境内机构投资者的数量及获批投资规模仍在稳步增长。截至2023年7月31日，我国186家合格境内机构投资者获批投资额度合计为1655.19亿美元，其中以公募基金为首的证券类机构合计获得905.5亿元美元额度。

而7月以来，又有华夏、南方、华安、华宝、易方达等超15家公募机构的QDII额度获批新增，还有摩根士丹利基金、汇丰晋信和上银基金三家机构首次获批QDII投资额度。

目前，易方达基金最新批准额度为76.80亿美元，为累计获批额度最多的公募基金机构。

与此同时，受人工智能相关科技股提振，美股市场避险情绪改善，资金在近期对于以纳斯达克指数内龙头为核心的美股科技股，尤其抱有充沛的投资热情。

年初迄今，纳斯达克100和纳斯达克指数则分别上涨36.58%和29.84%，在全球市场指数中表现居前。而2022年同期，两指数分别下跌超22%。

“定投纳指”已并非只停留在基民之间的调侃。Wind数据显示，2023年二季度，国泰纳指ETF、广发纳指ETF二季度规模增长均超22亿元，为市场上报告期内规模增长最为迅猛的两只纳指QDII基金。

收益居前的QDII基金，也大多以相关个股作为核心投资标的。

截至8月26日，市场年内收益率最高的QDII华夏基金纳斯达克ETF，今年以来的回报约为41.58%。在主动型基金中，收益紧随其后的广发全球精选，今年以来的回报约为41.05%，二季报显示，该基金同样更偏向于纳斯达克指数内的科技龙头进行布局，包括微软、英伟达、特斯拉等。

前述公募基金经理向21世纪经济报道记者表示，全球资产配置在一定程度上意味着优势资产的“强强联合”。

“例如纳斯达克100虽然是宽基指数，但行业分布主要是以信息技术为主，代表的其实是一些全球的科技投资方向，所以大家会把它当成一个国别里面具备优势产业的方向去进行投资。在其他的经济体中，其宽基刻画的可能又是劳动力的红利、产业的流入等方向的投资机会。”

而由于各个国别的资产特征有较大的差异，该人士指出，在以这些相关性很低的资产做成自己的投资组合后，往往更有利于降低资产的波动性。从长远来看，全球资产配置的必要性正在上升。

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